2006年12月24日

操作期權最重要的一個參考,主力的部位

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期貨操作很重要的一招就是西瓜偎大邊,跟著主力走會安穩許多,大咖有小幅空單是正常的,因為要幫他們買的股票作反向避險,所以看到大量空單或是翻多單的時候,大家就要心理有個底,主力偏空方或偏多方,盡量少跟主力對作,就算一兩天賺錢,長久下來還是賠錢機率大。那要怎麼看到主力多空呢?

臺灣期貨交易所已參考世界主要國家交易所的做法,每日公布各種期貨大額交易人進出場部位結構資訊,而其中台指期前五大及前十大法人的未出場部位,更被視為市場主力在市場主要多空方向及趨勢。

因為台股期貨每月結算的交易特性,市場主要參與者面臨了到期結算的壓力,股票可以長抱,但是期貨結算就要實現損益並結清當月部位(簡而言之,期貨最多套牢一個月^^),因此對握有大部位股票的大咖(當中包含主力、外資、好野人)而言,如何讓其握有的期貨部位到期獲利出場至為重要,透過拉抬或是摜壓現貨來實現期貨獲利的兩面操作手法是國際避險基金的操作手法之一,也是造成到期日前波動特別劇烈的主要原因(所以就像我之前講過的:如果你和法人不同邊,就別參加結算了,以免被暗算)。基於以上的特性,五大、十大交易人的部位方向對盤勢短線方向具有相當的參考性。

台指期十大法人的留倉部位計算方式為台指期未沖銷部位排名前五名及前十名之未沖銷部位及百分比。一般分為特定法人和自然人(不是法人,只是作期貨的有錢人)特定法人是指包括證券商、外國機構投資人、證券投資信託基金、國家金融安定基金、公務人員退休撫卹基金、勞工退休基金、勞工保險基金、郵政儲金匯業局郵政資金、金融業及保險機構(我被問了超過兩百次特定法人是誰,請把前面這邊抄起來,別再問我了)。未沖銷部位再區分多方及空方,分別計算,同時再區分近遠月合約。

不過這也不是100%,不然大家都看這個作就好了,例如說:四月份主力在6800左右多單就已經出場了,而行情卻漲到7500,後來的七百點是外資硬拉的;像這個月特法還有九千口空單,但是卻沒有低檔結算(不過還是有被暗算,請參閱不要和主力硬碰硬這篇有討論到),所以這是很重要的參考條件之一,而不是全部,大家別忘了把這部份考慮進去。

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