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這兩天投資界最大的新聞大概就是波克夏·哈薩威(Berkshire Hathaway)的股東會了，巴菲特曾經是我十幾年前剛開始投資的偶像(注)，於是我重新把之前對他的研究找出來複習一下。
他曾經說過一句話：「利用市場的愚蠢，進行有規律的投資。」
我以前看到這句話的時候沒有想太多，當時只覺得這句話怪怪的，為什麼是有規律的投資，而不是有計劃的投資，可能是口誤吧，但是我這兩天再看一次的時候驚覺真的是有規律的投資沒錯。
讓我們來拆解這句話，這句話分成兩個重點：
1.市場的愚蠢；
2.有規律的投資。
"利用市場的愚蠢"這個觀念是巴菲特一直強調的，就像他最有名的一句話：「我們試著在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼。」我想你一定已經聽到爛掉，我就不再囉嗦。
什麼是"有規律的投資"？
我認為"有規律的投資"的意思就是「照著確定的方針和步驟找出物美價廉的投資標的」，以巴菲特的投資方針來說就是：
1.必須是消費壟斷企業；
2.產品簡單、易了解、前景看好；
3.有穩定的經營史；
4.經營者理性、忠誠，始終以股東利益為先；
5.財務穩健；
6.經營效率高、收益好；
7.資本支出少、自由現金流量充裕；
8.價格合理。
是的，每個投資人都應該在投資前就要先想好他的投資規律是什麼？他的投資法則是什麼？他要照著哪些條件來選擇投資標的？
而不是憑著感覺投資，今天大漲就很樂觀要追進，明天大跌馬上變悲觀要做空，朋友說哪支很好就跟著買，電視說哪支很好就馬上下單。
如果你沒有辦法把你的投資條件清楚地列表，你的投資績效就很難穩定成長。
以我自己來說：我要賺價差的股票一定要滿足幾個條件：
條件1.每日成交量太低的我不碰，以前是設2000張以下的不買，後來因為台股成交量持續萎縮，把條件設寬點，現在改成1000張以下不買；
條件2.空頭排列的股票我不碰，因為空頭排列代表均線通通往下彎，上漲壓力大，易跌難漲；
條件3.太低價的股票我不碰，十元以下的股票代表它股票本身一定有問題，即使有轉機股的可能，但是下市的可能性也不小；
條件4.已經漲很多，或是上漲角度太陡峭的股票我不碰，既然都已經噴出代表買力耗竭的可能性很大，沒必要去接最後一棒；
條件5.v型反轉的股票我不碰，這是最爛最不確定的底部型態；
條件6.虧損的公司我不碰，就算這檔股票的技術線型再完美，只要是虧損的公司我就不買，因為買虧損的公司就跟買個炸彈回家是一樣的。
當然，選擇定存股票的條件又不一樣，不過那不在這篇要討論的範圍。
務必儘快擬出你自己專屬的投資規律(法則)，例如說：轉投資少，專心本業、每年營收穩定成長、ROE高於15%、每年的殖利率都超過5%、毛利超過三成、......，以後選股票的時候就照著你自己設好的條件去選，100%滿足才買進，不再永遠憑著感覺操作，這會對你的投資績效有很明顯的幫助。
再多學一招：頭部訊號和你想的不一樣
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注：我以前的目標是靠投資賺大錢，所以偶像是股神巴菲特，後來覺得經營企業比較好玩，也比較符合我的個性，所以偶像換成Jack Dorsey和Elon Musk了。
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